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財聯社12月30日訊（編輯 黃君芝）盡管今年以來，大型科技股引領標準普爾500指數屢創新高，但許多人擔心目前股市估值已高得離譜，而泡沫遲早會破。

不過，投資谘詢公司ProShares Advisors的策略師Simeon Hyman說，這種擔心可能毫無意義。

他在最新采訪中說：“歸根結底，令人驚訝的是：股市的杠杆率比20年前要低得多。”

在最新發表的一份報告中，這位全球投資深策略師承認，美國股票估值偏高。在當前美國國債收益率水平下，一隻股票的曆史市盈率通常在18倍至20倍之間，但目前這一比率徘徊在25倍左右。

其他指標也表明，市場估值已達到曆史極端水平。

盡管存在這些情況，但Hyman指出，低市場債務水平可以降低與高市盈率相關的風險。與20年前相比，標準普爾500指數的淨債務/EBITDA（息稅折舊攤銷前盈餘）已從5倍降至1倍。

這份報告還發現，如今的股市正從資產中獲得高回報，而不是從債務推動的增長中獲得高回報。Hyman表示，這表明了潛在的盈利能力。

Hyman寫道：“標準普爾500指數杠杆率的大幅下降，以及目前盈利能力的強勁（部分原因在於科技行業）表明，推動市盈率擴張的部分股市繁榮，實際上或是理性的。”

不過，今年過度緊張的市場狀況讓投資者越來越不安，引起了包括David Einhorn在內的華爾街重量級人物的注意。今年10月，這位億萬富翁對衝基金經理警告稱，交易員正在推動幾十年來最昂貴的市場。

不過他也同時指出，這並不是說市場存在泡沫，分析師基本上同意投資者應該繼續投資美國市場。然而，近期有關股市回調的呼聲有所放大，尤其是如果“科技七巨頭”出現大幅回調的話。

投資谘詢公司Powers Advisory Group的執行合夥人馬特ⷩˆ𞦖ﯼˆMatt Powers）則表示，鑒於這些大型股的高度集中，2025年的盈利缺失可能會“扭轉市場”。因此，即使科技股漲勢依然強勁，投資者明年也應強調多元化。

但總體而言，投資者還是十分看好明年的美國股市。華爾街機構普遍預計標準普爾500指數將繼續攀升，年終平均目標價約為6，539點，這意味著該指數還能較當前水平上漲約10%。